2014年证券从业资格考试《证券投资基金》知识辅导：骑乘收益率曲线
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骑乘收益率曲线策略，又称收益率曲线追踪策略，可以被视作水平分析的一种特殊形式。
收益曲线的变化方式有平行移动和非平行移动两种。非平行移动又分为两种情况:
收益曲线的斜度变化和收益曲线的谷峰变化。一般认为，较平缓的收益曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额趋于递减;而较陡峭的收益曲线预示长短期债券之间的收益差额是递增的。
常用的收益率曲线策略包括子弹式策略、两极策略和梯式策略三种。其中，子弹式策略是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点;两极策略则将组合中债券的到期期限集中于两极。
子弹组合是否能够优于两极组合将取决于收益率曲线的斜率，当收益率曲线很陡时，子弹组合的业绩才会经常优于两级组合。
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