2015年审计师考试（企业财务管理）复习笔记：影响股利政策的因素
2015年审计师考试时间10月18日进行。为了帮助广大考生能够全面的了解审计师考试，系统的掌握《宏观经济学》考试考点，希望考生们能够喜欢。
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法律因素 |
资本保全的约束 |
股份公司只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司出售股票而募集的资本发放股利。 |
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企业积累的约束 |
分配股利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金，且有比例限制和上限。 |
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企业利润的约束 |
先补亏才能分利。 |
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偿债能力的约束 |
必须保持充分的偿债能力。企业分配股利不能只看利润表上的净利润的数额，还必须考虑到企业的现金是否充足。 |
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债务契约因素 |
债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，以契约的形式限制企业现金的分配。 |
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公司自身因素 |
现金流量 |
在分配现金股利时，必须要考虑到现金流量以及资产的流动性。 |
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举债能力 |
如果举债能力较强，在缺乏资金时能够较容易地在资本市场上筹集到资金，则可采取比较宽松的股利政策； |
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投资机会 |
有良好的投资机会时，企业就应当考虑较少发放现金股利，增加留存利润，用于再投资，反之，往往倾向于多发放现金股利。 |
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资金成本 |
留用利润是内部筹资的一种重要方式，它成本低、隐蔽性好的优点。在制定股利政策时，应当充分考虑到企业对资金的需求以及企业的资金成本等问题。 |
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股东因素 |
追求稳定的收入，规避风险 |
有的股东依赖于公司发放的现金股利维持生活，有些股东是“一鸟在手论”的支持者，倾向于多分配股利 |
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担心控制权的稀释 |
出于对公司控制权可能被稀释的担心，往往倾向于公司较少分配现金股利，多留存利润。 |
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规避所得税 |
按照我国税法规定，股东从公司分得的股息和红利应按20%的比例税率交纳个人所得税，而对股票交易所得目前还没有开征个人所得税，因而，对股东来说，股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力。 |
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