2015年注册会计师考试(财务成本管理)复习笔记：销售增长率与外部融资的关系
为了帮助更多考生顺利通过2015年注册会计师考试，注册会计师考试网特在考前整理了2015年注册会计师考试《财务成本管理》的重点难点辅导内容，希望对大家在复习2015年注册会计师考试中有一定的帮助。祝大家取得好成绩。
1.外部融资销售增长比——销售百分比法的应用
1)含义：外部融资额/Δ销售额，即每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。
2)公式推导
假设可动用的金融资产=0，依据销售百分比法公式，有：
外部融资额=Δ净经营资产-预计留存收益增加额
=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×Δ销售额-基期销售额×(1+销售增长率)×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)
等式两边同时除以“Δ销售额”，得：
整理后，得：
外部融资销售增长比=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)-(1+1/增长率)×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)
其中,在销量与单价同时发生变动的情况下(如通货膨胀)：
销售增长率=(1+销量变动率)×(1+单价变动率或通货膨胀率)-1
3)影响外部融资销售增长比的因素(不考虑可动用的金融资产)
|
影响因素 |
与外部融资销售增长比的关系 |
原理 |
|
经营资产销售百分比 |
＋ |
增加每1元销售增长额所需增加的净经营资产 |
|
经营负债销售百分比 |
－ |
减少每1元销售增长额所需增加的净经营资产 |
|
预计销售净利率 |
－ |
增加每1元销售增长额所能获得的留存收益增加额 |
|
预计股利支付率 |
＋ |
减少每1元销售增长额所能获得的留存收益增加额 |
|
销售增长率 |
＋ |
减少每1元销售增长额所能获得的留存收益增加额 |
【注意】随着销售增长率的提高，销售增长额的增长速度快于预计销售额的增速，在销售净利率和股利支付率一定的条件下，也就快于留存收益增加额的增速，其结果导致——销售增长率越高，每1元销售增长额所能获得的留存收益增加额(内部融资来源)越少，外部融资需求越大。
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