2014企业法律顾问《管理知识》考点辅导：筹资管理
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长期负债筹资：
长期负债筹资主要有长期借款和发行债券两种方式。长期借款的种类主要有：①按照提供贷款的机构，可以分为政策性银行贷款和商业性银行贷款;②按照借款的用途，可以分为固定资产投资借款、更新改造借款、科研开发和新产品试制借款;③按照有无担保，分为信用借款和抵押借款。长期借款成本=年利息×(1-所得税率)÷长期借款本金×(1-长期借款筹资费率)=年利率×(1-所得税率)÷(1-长期借款筹资费率)。
长期借款筹资的优点：筹资速度快，筹资成本低，筹资弹性大，可以通过财务杠杆作用提高股东的投资回报。长期借款筹资的缺点：财务风险较高，限制性条款比较多，筹资数量有限。
按照债券是否记名，分为记名债券和不记名债券;按照有无担保，分为抵押债券和信用债券;按照能否转化为企业股票，分为可转换债券和不可转换债券。债券成本=年利息×(1-所得税率)÷债务筹资金额×(1-债券筹资费率)=年利率×(1-所得税率)÷(1-债券筹资费率)。
债券筹资的优点：资金成本较低，可以保持股东对公司的控制权，可以通过财务杠杆作用提高股东的投资回报。债券筹资的缺点：财务风险大，筹资周期长，限制条件多，筹资数量有限。
融资租赁包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁。融资租赁筹资的成本包括设备价款和租息。融资租赁的优点：筹资速度快、设备淘汰风险小、财务风险较小、租金可在税前扣除，减少了企业所得税的缴纳。
短期负债筹资：
短期负债筹资的主要形式是短期借款和商业信用。短期借款包括生产周期借款、临时借款和结算借款。短期借款的优点是：筹资速度快、筹资弹性大、筹资成本较低。短期借款的风险比较大。商业信用包括以下形式：预收货款;延期付款，但不涉及现金折扣;延期付款，但早付款可以享受现金折扣。商业信用的最大优点是容易取得。
综合资金成本与资本结构：
综合资金成本可以分为已筹集资金的平均成本和新增资金的边际资金成本。加权平均资金成本=∑(某种资金成本×该资金占总资金比重)。
资本结构是企业筹资决策的核心问题。最佳资本结构是指在一定条件下，企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资本结构。
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