2015年证券从业资格考试《证券市场基础》复习笔记:金融期货的基本功能
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为了帮助考生了解2015年证券从业考试相关的复习重点,证券从业资格考试网特地整理了证券从业资格考试《证券市场基础知识》辅导知识点的相关辅导的资料,希望对大家在复习证券从业考试中有所帮助!祝大家取得好成绩。 

1、4 项基本功能:套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能

2、套期保值功能

(1)套期保值原理:金融工具的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响,变动趋势大致相同,在走势上有收敛性,即临近到期日时,现货价格和期货价格将逐渐趋同

(2)空头套期保值(有票看跌):卖出期货合约,股指下跌后买回平仓

①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)

②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金

③期货头寸盈亏=(开仓价-平仓价)×合约乘数×合约张数

(3)多头套期保值(无票看多):买进期货合约,股指上涨后卖出平仓

①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)

②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金

③期货头寸盈亏=(平仓价-开仓价)×合约乘数×合约张数

(4)基差风险:期货合约和现货头寸不完全匹配的风险

2、价格发现功能

①期货价格具有预期性、连续性、权威性的特点,能较好的反映未来价格变动趋势,今天的期货价格可能就是未来的现货价格

②价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格,期货价格不等于未来现货价格才是常态

3、投机功能

①股指期货实行 T+0 清算制度

②保证金制度导致股指期货投机具有较高的杠杆率

4、套利功能

(1)套利的理论基础是一价定律,即忽略交易费用的差异,同一商品只能有一个价格

(2)严格意义的期货套利是指“跨市场套利”,即利用同一合约在不同市场上的短暂价格差异进行买卖专区价差

(3)股指期货-现货套利:

①正套:当股指期货价格高于理论值时,做空股指期货,买入指数组合

②反套:股指期货价格低于理论值,做多股指期货,做空指数组合

5、另外还有跨品种套利、跨期限套利

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